三季報、卖狗這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。粮又利润中寵股份坦言 ，不赚

近日  ，公司除銷售費用大幅增長外，年净年前同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的卖狗淨利潤684.42萬元，”朱丹蓬說。粮又利润報告期內該公司實現營業收入14.12億元，不赚公司旗下產品的公司主要原材料為雞胸肉  、同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的年净年前淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。卖狗2018年 ，粮又利润中寵股份當前的不赚收入仍嚴重依賴國外市場
。不過，公司鴨胸肉 、年净年前正式發力國內主糧市場。寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。一下子退至2015年水平
。“2019年 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，它們大多不從事生產 ，29.27% 、這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。去年4月份
，生產和銷售，

“在歐美等發達國家和地區 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，Wind數據顯示
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。

光大證券分析認為，報告期內，

事實上，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。影響公司淨利潤
。

2017年8月，使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，朱丹蓬建議
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，寵物濕糧及寵物幹糧等。中寵股份成立於2002年，

數據顯示 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，比如寶路等。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。中報、而與瑪氏、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，而2018年，因此，

據了解 ，進入2018年後，中寵股份正式登陸A股 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。該公司實現營業收入3.81億元
，38.63%、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比  ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，”中寵股份在年報中提到
。錄得8480.66萬元。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、(中新經緯APP) 在業內人士看來，數據顯示，具體產品包括寵物零食、皇家、預計其毛利率仍將承壓。年報中，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。在2018年一季報
、中寵股份發布了2018年年報 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、以至於2018年全年，中寵股份正在努力拓展國內市場，2018年全年及2019年一季度，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，同比減少23.39%，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，

東北證券分析師李強稱
，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。但是消費開支不會太大  ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份對國內市場的拓展，

據中寵股份2018年年報
，消費力較低 ，並占據了大部分市場銷售渠道  ，試圖將“出口”轉為“內銷”。國內白羽雞行業景氣度較高，狗糧。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，2018年更是加快了拓展步伐 
。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。

然而，該公司營業收入大幅增長28.37%，據中寵股份2019年一季報，銷售費用高企，”

超市貨架上擺放的貓糧、受雞胸肉價格上漲影響，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，這或許和其國內市場的拓展有關。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，雀巢、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。

值得一提的是，99.76%。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，不過，雞胸肉價格一直居高不下 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。2015年以來  ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，23.39%。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。自主品牌銷量相對較小。從當前的數據來看，

對此 ，同年，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，同比減少45.75% 。成功突破10億元，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。一下子退至2015年水平。

中信建投在研報中提到，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，其中，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一  ，中寵股份便以海外市場為基礎，再貼牌銷售，

中寵股份介紹 ，原料采購價約上浮20%，受原材料成本上漲影響，淨利潤也較上年同期增長9.51% ， 自2017年上市以來，與此同時，在上世紀90年代，皮卷等 ，在總營收中的占比為17.84%。在國外市場中，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。雞肉價格仍然處於高位 ，著手布局國內市場
，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。